【郵局得獎風雲保單】郵政簡易人壽常春增額還本保險(10年期繳費) 報酬率分析！
郵局的保單，相信很多人都曾經買過或正在考慮要買，本文要分析的這張保單-常春增額還本保險，以10年付費為例，至78歲保險期間屆滿。保單強調二大特色:
保額年年增額至第10年》 保險金額自第一保單年度起，按基本保額每年單利20%逐年遞增至第10保單年度止，以民眾購買基本保額10萬元為例，第1年就會增額到12萬，第2年增額到14萬元，第3年增額到第10年增額到30萬元。保額即是壽險保障，被保險人身故時，保險公司會給付保險理賠金額。
| 保單年度 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 |
| 保險金額 | 12萬 | 14萬 | 16萬 | 18萬 | 20萬 | 22萬 | 24萬 | 26萬 | 28萬 | 30萬 |
繳費期間屆滿後年領基本保額的6%的生存金》還本部分，繳費期間內，每兩年領基本保額6%的生存保險金，繳費期間屆滿後，每年都可領基本保額的6%的生存保險金，至到被保險人77歲止。78歲後還可領滿期保險金為3倍基本保額，以十年期繳費為例，如基本保額10萬元，繳費間內（第1~8年)，每滿兩年可領回6000元，第十年末開始，每一年則可以領回6000元至到被保險人77歲止，78歲後可一次領回30萬的滿期保險金。依據這個的條款，民眾可能乍看之下，會有下面的三項推論：
購買10萬基本保額，在繳費期間，每２年可領回6,000元，平均一年領回3,000元，代表年配息率高達3%嗎？錯！
購買10萬基本保額，在繳費屆滿後，每年可領回6,000元，平均一年領回6,000元，代表年配息率高達6%嗎？ 錯！
購買10萬基本保額，78歲後還可領滿期保險金為3倍基本保額，扣除配息外，居然還可以領回30萬，200%的投報率？ 錯！
問題是保額不等於累積所繳保費，而且差了快三倍；以年繳保費，不同年紀或性別的人購買一樣保額，年繳保費也稍有不同，以下是購買10萬的保額時，幾個在不同年紀及性別對應的保費：
(1) 40歳男：年繳保費為 30,146 元，十年共繳301,460 元（約30萬1仟元)
(2) 40歳女：年繳保費為 29,877 元，十年共繳298,770元（約29萬9仟元)
(3) 35歳女：年繳保費為 29,787 元，十年共繳287,870元（約28萬8仟元)
(4) 20歳女：年繳保費為 29,665元，十年共繳 296,650 元（約29萬7仟元)
年配息率分析（年配息／累積所繳保費）
以40歳富小姐投保常春增額還本保險，十年繳費，10萬保額為例，累積所繳保費幾乎為30萬元，即使到78歳可領回30萬元，那也等於是把當被本金拿回來而已。那最重要的就是投保後到77歲止這段時間可領回的生存保險金，領的愈多代表賺得愈多。這張保單的生存保險金是在次年初才發放，本文計算假設為年度末給付。次年初和年度末只差1天，所以記得任何時候如要解約儲蓄險，建議都選在次年初的第一天之後。我們簡單的計算一下真實的年配息率，得到下表：
| 年度末 | 累計實繳保費 (元) | 生存保險金 (元) | 年配息率 |
| 1 | 29,877 | 0 | 0.00% |
| 2 | 59,754 | 6,000 | 10.04% |
| 3 | 89,631 | 0 | 0.00% |
| 4 | 119,508 | 6,000 | 5.02% |
| 5 | 149,385 | 0 | 0.00% |
| 6 | 179,262 | 6,000 | 3.35% |
| 7 | 209,139 | 0 | 0.00% |
| 8 | 239,016 | 6,000 | 2.51% |
| 9 | 268,893 | 0 | 0.00% |
| 10 | 298,770 | 6,000 | 2.01% |
| 11 | 298,770 | 6,000 | 2.01% |
| 12 | 298,770 | 6,000 | 2.01% |
| 13 | 298,770 | 6,000 | 2.01% |
| 14 | 298,770 | 6,000 | 2.01% |
| 15 | 298,770 | 6,000 | 2.01% |
| 16 | 298,770 | 6,000 | 2.01% |
| 17 | 298,770 | 6,000 | 2.01% |
| 18 | 298,770 | 6,000 | 2.01% |
| 19 | 298,770 | 6,000 | 2.01% |
| 20 | 298,770 | 6,000 | 2.01% |
| 21 | 298,770 | 6,000 | 2.01% |
| 22 | 298,770 | 6,000 | 2.01% |
| 23 | 298,770 | 6,000 | 2.01% |
| 24 | 298,770 | 6,000 | 2.01% |
| 25 | 298,770 | 6,000 | 2.01% |
| 26 | 298,770 | 6,000 | 2.01% |
| 27 | 298,770 | 6,000 | 2.01% |
| 28 | 298,770 | 6,000 | 2.01% |
| 29 | 298,770 | 6,000 | 2.01% |
| 30 | 298,770 | 6,000 | 2.01% |
由上表可以看出在各年度未的年配息率，在第10年度末後，每年可領約2%的配息，看似非常不錯對吧！但小心魔鬼藏在細節裡，配息要看有沒有配到本金，不然高配息只是表面富貴。這張保單在第35年保單年度末前，解約金永遠是低於累積所繳保費，代表部分配息是來自於本金。只談高配息而避談整體報酬率的行銷手法，屢見不鮮，民眾要特別注意。
| 年度末 | 累計實繳保費 (元)(A) | 年解約金(元)(B) | (B)-(A) |
| 1 | 29,877 | 25,667 | -4,210 |
| 2 | 59,754 | 51,914 | -7,840 |
| 3 | 89,631 | 74,038 | -15,593 |
| 4 | 119,508 | 102,772 | -16,736 |
| 5 | 149,385 | 127,041 | -22,344 |
| 6 | 179,262 | 158,108 | -21,154 |
| 7 | 209,139 | 184,654 | -24,485 |
| 8 | 239,016 | 218,194 | -20,822 |
| 9 | 268,893 | 247,164 | -21,729 |
| 10 | 298,770 | 283,332 | -15,438 |
| 11 | 298,770 | 286,548 | -12,222 |
| 12 | 298,770 | 289,774 | -8,996 |
| 13 | 298,770 | 290,112 | -8,658 |
| 14 | 298,770 | 290,455 | -8,315 |
| 15 | 298,770 | 290,803 | -7,967 |
| 16 | 298,770 | 291,157 | -7,613 |
| 17 | 298,770 | 291,515 | -7,255 |
| 18 | 298,770 | 291,878 | -6,892 |
| 19 | 298,770 | 292,245 | -6,525 |
| 20 | 298,770 | 292,615 | -6,155 |
| 21 | 298,770 | 292,988 | -5,782 |
| 22 | 298,770 | 293,365 | -5,405 |
| 23 | 298,770 | 293,744 | -5,026 |
| 24 | 298,770 | 294,127 | -4,643 |
| 25 | 298,770 | 294,514 | -4,256 |
| 26 | 298,770 | 294,905 | -3,865 |
| 27 | 298,770 | 295,299 | -3,471 |
| 28 | 298,770 | 295,698 | -3,072 |
| 29 | 298,770 | 296,100 | -2,670 |
| 30 | 298,770 | 296,507 | -2,263 |
接下來本文會先分析，保單的解約費用率的結構，再把保單前15年的整體報酬率和定期儲蓄存款整存整付的定存相比。最後再做IRR分析，讓大家可以看出，把錢放定存好，還是買常春增額保單來的優。
這張保單是固定利率，非利變型的增額保險！
投保規則
| 投保限制 | |
|---|---|
|
投保年齡 |
6年期繳費：23歲至68歲 8年期繳費：16歲至65歲 10年期繳費：16歲至65歲 20年期繳費：16歲至55歲 |
|
繳費年期 |
6、8、10、20年期 |
|
繳別方法 |
年繳、半年繳、季繳、月繳 |
|
繳費方式 |
儲金帳戶轉帳扣繳 |
|
最低投保額度 |
10萬元 |
|
保險期間 |
至被保險人保險年齡到達78歲之保單週年日止 |
35歳女保費試算
年期：10 年付費 基本保額：10 萬元為例
| 繳費類別 | 月繳 | 季繳 | 半年繳 | 年繳 |
| 主約新立應收保費： | 2,656 | 7,907 | 15,693 | 30,179 |
| 主約轉帳繳費折扣： | 27 | 79 | 157 | 302 |
| 主約新立實收保費： | 2,629 | 7,828 | 15,536 | 29,877 |
| 合計每期實收保費： | 2,629 | 7,828 | 15,536 | 29,877 |
| 繳費期間共計保費金額 | 315,480 | 313,120 | 310,720 | 298,770 |
選擇年繳保費費用 298,770元最低，月繳315,480元最高，建議年繳保費。
費用率
保單提早解約費用率》保險期間大於（含）12 年 其解約金(應得之保單價值準備金)之計算，未滿 3 年者，發還保單價值 準備金之 90%；自屆滿第 3 保單年度起，發還保單價值準備金每年增加 1%，自屆滿第 12 保單年度起，發還保單價值準備金之 100%，這代表在第12年末前解約，會被收取１～10%不等的解約費用，用特別小心。
| 第一保單年度 | 第二保單年度 | 第三保單年度 | 第四保單年度 | 第五保單年度 | 第六保單年度 | 第七保單年度 | 第八保單年度 | 第九保單年度 | 第十保單年度 | 第十一保單年度 | 第十二保單年度 |
| 10% | 10% | 9% | 8% | 7% | 6% | 5% | 4% | 3% | 2% | 1% | 0% |
由上表可看出，保單的設計是要到第12年才沒有解約費用率！
保單提早解約費用率》最高8.651%，最低5.605％ ，附加費用率為保險公司營業費用及業務佣金相關的費用，就是附加費用；而附加費用佔保費的比率，就是附加費用率。所繳保費扣除附加費用率後，才是實際用來負擔保險給付。
常春增額還本保險 PK 定存（勝負見真章）
定存設定條件
一年期台灣銀行定儲利率 1.09％
以下分析以銀行定存的整存整付存儲蓄存款為例，來最大化定存報酬率。各銀行定存利率請參下面文章:
2018年各大銀行定存利率比較表 (1.30% ~ 1.15%)
接下來, 我們來分析定存的損益, 以一年期的台灣銀行定期儲蓄存款的整存整付的年利率 =1.09%來計算，年繳保費$29,787元（已含1％折扣），10期累計總繳$297,870元
第1年度的本利和 ＝ $29,787 * ( 1+ 1.09%/12)^12
第2年度的本利和 ＝（第一年度的本利和+ $29,787） * ( 1+ 1.09%/12)^12
第3年度的本利和 ＝（第二年度的本利和+ $29,787） * ( 1+ 1.09%/12)^12
第4年度的本利和 ＝（第二年度的本利和+ $29,787） * ( 1+ 1.09%/12)^12
第5～10年依此類推
第11年度的本利和 ＝（第10年度的本利和） * ( 1+ 1.09%/12)^12
第12年度的本利和 ＝（第11年度的本利和） * ( 1+ 1.09%/12)^12
第13年度的本利和 ＝（第12年度的本利和） * ( 1+ 1.09%/12)^12
....
依此類推到各年度以求精確!
| 保單 年度(末) |
年繳 保費 |
累積 所繳保費 |
累計生存還本金+年度末解約金(A) | 整存整付 本利和(B) |
A-B |
| 1 | $29,787 | $29,787 | $25,539 | $30,113 | -$4,574 |
| 2 | $29,787 | $59,574 | $51,655 | $60,556 | -$8,901 |
| 3 | $29,787 | $89,361 | $79,643 | $91,333 | -$11,690 |
| 4 | $29,787 | $119,148 | $108,235 | $122,447 | -$14,212 |
| 5 | $29,787 | $148,935 | $138,356 | $153,902 | -$15,546 |
| 6 | $29,787 | $178,722 | $169,270 | $185,701 | -$16,431 |
| 7 | $29,787 | $208,509 | $201,656 | $217,848 | -$16,192 |
| 8 | $29,787 | $238,296 | $235,025 | $250,348 | -$15,323 |
| 9 | $29,787 | $268,083 | $269,817 | $283,204 | -$13,387 |
| 10 | $29,787 | $297,870 | $305,789 | $316,420 | -$10,631 |
| 15 | $0 | $297,870 | $343,114 | $334,135 | $8,979 |
| 20 | $0 | $297,870 | $374,803 | $352,842 | $21,961 |
| 25 | $0 | $297,870 | $406,615 | $372,596 | $34,019 |
| 30 | $0 | $297,870 | $438,514 | $393,457 | $45,057 |
| 35 | $0 | $297,870 | $470,507 | $415,485 | $55,022 |
| 40 | $0 | $297,870 | $502,623 | $438,746 | $63,877 |
| 43 | $0 | $297,870 | $522,000 | $453,324 | $68,676 |
由上表（累計生存還本金+年度末解約金(A)）和累積所繳保費可看出，此保單第9年會損益平衡，在前8年報酬率都為負值，這代表第9年度末前因故提早解約會有本金的折損。
由上表(A-B）的欄位可看出，此保單到第12-14個年度之間 ，報酬率才有機會可以勝過定存。
IRR內部報酬率分析
以35歳富小姐投保局常春增額還本保險，十年繳費，10萬保額為例，富小姐投保基本保額：10 萬元為例，年繳保費$29,787元（已含１％折扣），10期累計總繳$297,870元
IRR＝內部報酬率，年化報酬率，如果還是不明白的朋友，也可以把IRR視為保單的真實利率，相當於銀行的定存利率
累積淨報酬率＝ 該年度末解約金減去累積所繳保費後，再除上如累積所繳保費。累積淨報酬率＝10%，代表本金為100元時，在該年度末已產生10元的累積收益。
| 保單年度末 | IRR | 累積淨報酬率 |
| 1 | -14.09% | -14.09% |
| 2 | -9.02% | -13.12% |
| 3 | -5.76% | -10.70% |
| 4 | -3.90% | -8.98% |
| 5 | -2.52% | -6.92% |
| 6 | -1.59% | -5.11% |
| 7 | -0.84% | -3.10% |
| 8 | -0.28% | -1.18% |
| 9 | 0.18% | 0.84% |
| 10 | 0.55% | 2.87% |
| 11 | 0.96% | 5.95% |
| 12 | 1.25% | 9.04% |
| 13 | 1.36% | 11.16% |
| 14 | 1.44% | 13.28% |
| 15 | 1.51% | 15.41% |
| 20 | 1.72% | 26.06% |
| 25 | 1.82% | 36.73% |
| 30 | 1.88% | 47.44% |
ＩＲＲ的意義，它代表年化報酬率或內部報酬率，可簡單用定存複利來解釋，如果把每年末定存的本利和代入ＩＲＲ的計算公式，ＩＲＲ每年末的得到的數字約等於定存年利率，在本例中為1.09%。以本保單為例，第10年末是正報酬，但IRR=0.51% < 定存利率1.09%，代表第10年末的年化報酬率是輸定存的。這也意味著，把一樣金額的本金，繳10年，同時放在定存及保單，10年內的累積報酬率，定存將較高，到第12度末後，常春增額才會有高於定存的報酬率。但IRR隨著時間增加，常春增額10繳費保單在第20年達到1.71% ,第30年可達1.88%。
投保範例（40歳女)
結語與建議
常春增額還本保險至少要放12年以上才有投保的意義，因為要投保到第12度末+1天，才會比定存有更好的報酬，但未來的利率是走升的，那勢必得等更長的時間才能看到保單的報酬率勝過定存。相反的，如果未來利率是向下走，那常春增額12年末以的報酬率就可勝過定存。
但要注意前８年提早解約皆是賠錢，所以一旦買了，就得要堅持下去。對投資非常保守的朋友，也許可以考慮，每年領 6000元還本金(10萬保額)，直到78歲為止。滿78歲，即契約期滿，可領回約30萬滿期保險金。但時間真的很長，沒有過人的耐心，不容易堅持下去。以目前各大壽公司提供的儲蓄型利變型期繳保單，有機會在第4年末的報酬率，就可打敗定存，有興趣的朋友可以參考下面文章。
另外，很多保單是愈年輕買報酬率愈高，但版主在試算35歳女和40歳女兩個的報酬率發現，40歳女性投保的報酬率是優於35歲的女性。記得要投保前，一定得和業務員要各年度解約金的資料。郵局櫃台一般只會提供配息的資料，及滿期保險金的資料，僅有這些資料，是無法判斷保單好與壞的。
十年繳費的保單通常要在第9-10年度末後，其報酬率才有機會是正報酬。買儲蓄險二個基本原則：
(1) 重儲蓄，輕保障：不是說保障不重要，純壽險保障的保單可以另外買。把保障和儲蓄混在同一張保單，無法量化報酬率！
(2) 短年期優於長年期：長年期的解約費用收的長，要見到優於定存的報酬多在繳費期滿~期滿加一至二年後；在繳費期間如有任何急需用錢，非預期的情況時，提早約解約多為負報酬！
另外，下面是郵局其他保單的分析，也可以參考一下。
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